IP的生成路径
基于从业者经验谈，目前IP生成的路径有两种，其一为内容化IP，即通过优质的影视作品或者深刻的角色设定，让该IP在用户心中扎根更深；另一个则是产品化IP形象，这一IP可能设定简单，但其通过高频次露出，可符号化的形象不断占据用户心智，如表情包、手办潮玩等呈现形式。
而的IP往往能在两者间自由转化，更深更广地占据用户心智也能实现多方式的变现。
数据可以说明这个问题，据统计机构Statista公布的数据，截至2021年1月，1996年成立的宝可梦系列游戏发布以来，其通过商品销售、授权交易和零售销售已经获得了1000亿美元的收入，这也使得它成为了世界上赚钱的IP，而第二名则是更偏向产品化IP打造的HelloKitty母公司三利欧，其收入是845亿美元。
来源于德国数据机构statista：环球IP相关营收排行榜
而在国内，在各类影视化IP盛行的时期，早一批通过原创IP形象出圈的就是B.DUCK的拥有者德盈控股（HK:02250）了。
1992年，满载着近3万只黄色橡皮小鸭的货轮从中国出发驶往美国华盛顿，途径太平洋海面遇到强风巨浪，其中一只货柜翻倒大海，近3万只小黄鸭开始了环球漂流之旅。德盈控股（HK:02250）创始人、设计师许夏林正是受这次事件影响，在2005年创造出B.Duck的形象。
时至，这一只小黄鸭也于2022年初成功登陆港交所上市。据招股书显示，德盈控股的主要营收就来自于IP商品授权及电子商务，在2021年年报中，德盈控股总营收达2.9亿港元，其IP授权的收入也超过电子商务收入，达到1.6亿港元。德盈控股在毛利率方面则有54%，可见，IP效应一旦成型，这就是高毛利的商业模式。
区别于目前的潮玩声势，老牌IP厂商德盈控股的产品授权以生活用品与服饰授权为主。据其招股书显示，这两者在2020年营收体量分别达到2223万港元和1608万港元，占商品授权收入的比重为35%、25%。B.Duck也参与实景娱乐授权，包括主题公园及经典、餐饮以及其它营销推广活动，如2020年其与华侨城合作开设的南京小黄鸭主题乐园。
在德盈控股的发展期，泡泡玛特则通过IP+潮玩的形式让市场看到了更大的产品化IP商业高度，成功实现弯道超车。
2010年，泡泡玛特（HK:09992）诞生，其起初代理一些潮流玩具、文具品牌。在2016年，需要扩大规模的泡泡玛特创始人王宁去香港，从设计师Kenny手中签下了泡泡玛特火爆至今的IP——Molly，后来的故事大家也都清楚了，通过盲盒、潮玩等清晰打法，Molly成为屹立潮玩届至今不倒的常青树。
从营收规模和利润情况来看，2021年泡泡玛特总营收44.9亿元，与德盈的长期在50%-60%档毛利率相比，泡泡玛特毛利率几乎稳定于60%以上，在2021年较往年略有下滑的毛利率也达到61.4%。从市值上看泡泡玛特股价早已腰斩，但市值仍是德盈控股的28倍左右。
同样以IP运营与授权作为核心业务，两家差距的背后也是由于潮玩的形式赋予了IP商品更高的商业价值——用户购买的不再是一件印有logo的商品，而是有更高溢价的投资品、收藏品及拥有更多的情绪价值的载体。
国盛证券潮玩报告，潮玩的产业链
由此，我们也能看到IP生成的路径，这种高毛利的模式和造星很像——设计方构造原创IP，运营方及代理方通过广泛刷脸、创设故事、多样营销手段与消费玩法让IP拥有影响力和度，随后IP拥有商业价值，进而实现授权、产品销售等多业务变现，而在IP实现成功变现后，其影响力扩大，进而巩固IP的商业价值。
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